今日更新消息 調價策略還能堅持多久？無懼“腳趾甲風波”，涪陵榨菜上半年淨賺5億，主打產品增速漸疲

　　原標題 調價策略還能堅持多久？無懼“腳趾甲風波”，涪陵榨菜上半年淨賺5億，主打產品增速漸疲

　　21世紀經濟報道記者 淩晨 西安報道

　　因消費者指稱“烏江榨菜裏吃出腳趾甲”一事而一度被推上風口浪尖的涪陵榨菜（002507.SZ），7月29日晚披露了最新的半年報。

　　該份財報顯示，當期公司實現營收14.22億元，同比增長5.58%；淨利潤5.16億元，同比增長37.24%。

　　公開資料顯示，涪陵榨菜主要從事榨菜及其他佐餐開味菜等方便食品的研製、生產和銷售。目前，公司擁有“烏江”、“惠通”兩大品牌，並儲備了“邱氏菜坊”品牌，其中知名度較高的烏江牌榨菜，正是此次腳趾甲投訴事件的主角。

　　長期以來，涪陵榨菜作為行業寡頭公司，以超30%的市占率斷層式位居行業第一，同時還有“榨菜指數”、“榨菜刺客”等諸多熱點加身，引發多重關注。

　　作為非剛需類食品，涪陵榨菜的營收已保持多年連續增長。在有限的市場容量下，未來涪陵榨菜業績增長空間還有多少？在榨菜產品營收占比超9成的背景下，該公司如何培育第二增長點？

　　為了進一步了解情況，21世紀經濟報道記者致電涪陵榨菜董秘電話，一位工作人員回複稱：“榨菜依然是公司的主力產品，若以榨菜為圓心，我們現在要逐步向外延伸，一步步將圓圈畫大的過程。”

　　他談道，在產品方麵，公司要打造大單品矩陣，除榨菜外，蘿卜、泡菜有望成為潛力新單品；渠道方麵，公司更加細分經銷渠道，將商超、電商等各大垂直渠道更加細化。

　　蘿卜泡菜或成未來大單品

　　半年報顯示，涪陵榨菜一季度實現淨利潤2.14億元，同比微增5.39%；二季度錄得淨利3.02億元，同比大增74.68%，創上市以來單季盈利新高。

　　值得一提的是，該公司上半年扣非淨利潤同比增長28.38%，經營活動現金流同比增長109.32%。

　　分產品來看，榨菜、蘿卜、泡菜為該公司三大主營產品，收入分別為12.4億元，同比增長2.99%。榨菜依然是“賺錢主力”，營收占比近九成。

　　“不管是過去、現在還是未來，很長一段時間內，榨菜作為最主力大單品的情況並不會發生改變。”上述工作人員稱。

　　事實上，具體來講，上半年榨菜產品的營收同比隻增長近3%，實現毛利率57.57%，同比下滑3.82%。同時，該產品營業成本為5.25億元，同比大增13.18%。

　　業內多有聲音認為，榨菜產品增長已顯疲態。

　　歐睿谘詢數據顯示，2021年我國包裝榨菜零售額為82.9億元，過去7年CAGR（複合年均增長率）僅為10.8%，預計未來行業五年的CAGR為5.8%。

　　與此相對的是，作為業內單寡頭，涪陵榨菜市占率已超30%。受製於行業增長局限，涪陵榨菜的發展空間似乎愈加縮小。

　　或許是意識到這一點，該公司在其財報中多次提到“榨菜升級做透，蘿卜多元做大，延伸開發零食，嚐試進入醬類”這一矩陣發展思路，重新對公司產品進行梳理分類並對品類進行調整。

　　從剛剛披露的半年報來看，蘿卜、泡菜極有可能是該公司未來全新業務增長點。數據顯示，蘿卜、泡菜上半年分別實現營收0.6、1.1億，同比增長37%、26.8%。產量方麵，上半年蘿卜、泡菜產量分別為0.34、0.64萬噸，同比增長25.93%、12.28%。整體來看，兩者雙雙實現量價齊升。

　　上述工作人員透露道，相比於榨菜，蘿卜與泡菜的市場明顯容量較大。“在公司大單品矩陣的建設中，蘿卜、泡菜是其中重要一環，這也是公司未來的重要規劃方向。”上述工作人員說道，“我們有決心把泡菜和蘿卜產品做大，但這需要一個很長的周期和耐心。未來，我們也寄希望於將這兩者做成大單品，也有利於公司長遠穩定發展。”

　　調價策略後勁不足

　　值得注意的是，若根據2022年上半年多項財務數據來看，涪陵榨菜慣用的調價策略似乎已顯疲態。

　　數據顯示，2008-2022年，涪陵榨菜產品直接或間接提價累計至少13次。該公司旗下70克包裝的烏江榨菜出廠價由2008年前的0.5元上漲至如今的3.5元左右。

　　對於連續提價，該公司曾在公開回複到與原材料及包裝、輔材等價格上漲等因素有關。但在諸多業內人士看來，漲價是該公司業績增長的重要推動因素。

　　財報數據顯示，2016年至2021年，該公司主營產品銷售量從11.13萬噸上漲到了15.32萬噸，同比增長37.65%；而主營業務收入則從10.55億元上漲到25.16億元，增幅達到138.48%。尤其在2016-2018年間，涪陵榨菜連續三年實現營收增速超20%、淨利潤增速超過50%的高增長。

　　尤其是去年11月，該公司進行了新一輪的產品提價，引發諸多爭議。在這一輪提價中，該公司推出一款官方售價888元的烏江涪陵榨菜五年沉香禮盒裝（900g）。

　　此外，該公司旗下官方網店中，還上架了袋裝、瓶裝、鐵聽、壇裝等不同包裝多款禮盒，其中壇裝榨菜禮盒價格最高達268元。在各大社交平台上，“榨菜賣出白酒價”、“榨菜刺客”等爭議聲不絕於耳。

　　值得一提的是，相較於前幾年，在近兩年的輪番調價後，涪陵榨菜的營收增速出現了明顯放緩的情況以近三年為例，該公司營收增速分別為14.23%、10.82%和5.58%。

　　而需要注意的是，即便增速連續三年放緩，在多番提價的情況下，如今同樣的營收中產品的銷售數量更少。換言之，榨菜包數銷售量在打折扣。

　　此外，受益於疫情居家辦公，諸多食品類消費品迎來業績小高峰。而作為非剛需調味品，涪陵榨菜在疫情期間業績表現不溫不火。接下來，要如何找到全新增長點來支撐營收增長？

　　“去年，我們就開始拓展縣級渠道，而不僅僅是停留在一二線等大型城市。一方麵，我們在不斷拓展空白市場，補缺此前已經進駐的區域；另一方麵，我們依然在深化渠道，其中很重要的一塊便是餐飲。”上述工作人員回複到。

　　他透露，未來公司仍將榨菜產品穩步發展為核心，不斷向外延拓展，大力發展補缺市場、細化渠道、打造大產品矩陣，以此希望實現公司穩步增長。

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文章轉載自：新浪新聞

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